Las reuniones de los bancos centrales de Canadá y Polonia, más las comparecencias de algunos miembros del Bundesbank y del Banco de Inglaterra (BoE) son las citas más destacadas del miércoles 6 de diciembre.
El índice Reuters Tankan japonés de diciembre y el PIB australiano del tercer trimestre (1,7% anualizado) más la publicación del pack de gráficos del banco central de Australia (RBA) serán las primeras citas de la jornada, a las que seguirán los pedidos de fábrica de Alemania correspondientes a octubre y los PMI del sector de la construcción de Italia en noviembre. Más la decisión de política monetaria del Banco Central de Polonia donde no se esperan novedades.
Posteriormente llegarán las ventas en la zona euro en dato anual y mensual correspondiente al mes de octubre (0,2% previsto desde el -0,35 previo), el informe de estabilidad financiera del Banco de Inglaterra (BoE), las actas de la reunión del CPF del BoE y la comparecencia del gobernados Bailey del BoE.
La actividad de los bancos centrales empieza con el de Australia (RBA) y sigue por el de Polonia.
A partir de las 13.00 horas llegan los datos semanales de hipotecas estadounidenses, la confianza del consumidor mexicano y la comparecencia de Mauderer, del Bundesbank.
Desde Estados Unidos conoceremos los datos de cambios en el empleo no agrícola de la ADP correspondientes a noviembre, la balanza comercial de octubre y la productividad no agrícola del tercer trimestre (4,7% previsto desde el 3,5% previo) junto con los costes laborales unitarios.
Canadá hace públicos los datos de importaciones y exportaciones de octubre más la balanza comercial y el PIB trimestral (0,2% previsto desde -0,6% previo) antes de otra comparecencia de Mauderer del Bundesbank y el comunicado sobre la decisión de tipos de interés del Banco de Canadá (sin cambios previstos en el 5%).
2024 vendrá marcado por los tipos de interés y menos crecimiento, pero sin recesión
La agenda avanza con el PMI de Ivey correspondiente a noviembre, la comparecencia de Nagel, presidente del Bundesbank y los datos semanales sobre los inventarios de petróleo, gasolina y refinados de la AIE para terminar con el dato de Atlanta Fed GDPNow del cuarto trimestre.
BANCOS CENTRALES, RESULTADOS Y DIVIDENDOS
Además de los bancos centrales, en lo que respecta a los resultados empresariales, destacan los nombres de Brown Forman, Chewy, Campbell Soup, Braze, Thor Industries, Braze, GameStop Corp, Argan, Soltec Power, Oxford Industries, Vera Bradley, DLH Holdings, Sportsman, Lakeland Industries, AstroNova, Amtech, Barnes & Noble Education Inc., Vince y Mind Technologies.
Por el lado de los dividendos, los más destacados del miércoles 6 de diciembre son los de Blackrock, Dun and Bradstreet, Halliburton, Mont Blanc, Mosaic, Navigator Holdings, Occidental Petroleum, Proximus y Union Pacific.
Desde Federated Hermes estamos posicionando nuestras carteras para un escenario “más alto durante más tiempo”, esperando un recorte de tipos sólo a finales de 2024, en los principales bancos centrales. La fortaleza de la economía -recientemente, el Departamento de Comercio revisó al alza el crecimiento del PIB del tercer trimestre hasta un sólido 5,2%- respalda esta postura.
El informe de empleo de noviembre será crucial. No tanto para la decisión del FOMC del 13 de diciembre, que casi con toda seguridad no supondrá ningún cambio, sino para la actualización del SEP, que prevé los tipos, el PIB, la mano de obra y la inflación. Nuestro posicionamiento se basará en esa publicación crítica, independientemente de que los mercados la ignoren o no.
No olvidemos que la reducción en curso del balance de la Fed es contractiva. Esta garantía constante, combinada con la enorme emisión de letras del Departamento del Tesoro de los últimos tiempos, está ofreciendo a los gestores de efectivo rendimientos atractivos. Y una mayor parte de esos valores se negocian a través de contrapartes tradicionales, en lugar de a través de la Overnight Reverse Repo Facility (RRP) de la Fed, cuyo uso por parte del sector cayó por debajo del billón de dólares en noviembre. El sistema de financiación a corto plazo y los inversores se benefician de esta competencia, con rendimientos que en ocasiones superan el límite mínimo del RRP del 5,30%.
