Bankinter es la única entidad financiera del Ibex 35 que tiene signo positivo en el acumulado de 2018 (+10,08 %) y las características de su línea de negocio hacen pensar a los analistas que el valor se mantendrá como un valor a mantener o incluir en la cartera de los inversores.
Un repaso a las cotizaciones del resto de bancos en el selectivo español deja una imagen desoladora. Lidera las pérdidas Bankia (-14,1 %), seguida de BBVA (-12,72 %), Santander (-11,07 %), Banco Sabadell (-10,94 %) y CaixaBank (-2,3 %). La política de tipos cero del Banco Central Europeo (BCE) y la previsión de no cambiarla hasta como mínimo verano de 2019 están lastrando los valores financieros en el Ibex 35.
Por el contrario, Bankinter parece un oasis en mitad del desierto (o la tormenta). Para Guillermo Torrego, analista de XTB, argumenta su buena evolución en su elevada digitalización, “lo que reduce mucho los gastos fijos”, y su negocio enfocado a empresas dentro del ámbito nacional. “España crece en ritmos cercanos al 3 % del PIB y el resto de entidades tiene una mayor exposición a los mercados internacionales y los riesgos de la divisa”, ha ahondado el analista.
Arjun Bowry, analista de Bloomberg, también confía en la buena línea del valor. “La capacidad de Bankinter de ganar cuota de mercado en pymes y préstamos en el mercado intermedio nos hace confiar en que el crecimiento de los ingresos netos por intereses del banco continuará superando a sus pares, a pesar de las recuperaciones decrecientes y el alcance limitado para reducir las tasas de depósitos”, ha explicado. “El crecimiento del PIB español por encima del 2,5 % es un telón de fondo positivo y el aumento de los préstamos a las pymes respaldará los rendimientos de los préstamos”, ha incidido.
No todos los analistas ven el cielo tan azul para la entidad naranja. El banco de inversión norteamericano JP Morgan ha analizado recientemente el sistema bancario español y considera que “la calidad de los activos de Bankinter está por encima de la de sus operadores nacionales, pero vemos un beneficio de ganancias limitadas por un menor coste de riesgo”. De esta manera, sitúa el precio objetivo de la acción para diciembre de 2019 en los 7,90 euros, lo que supone una caída del 7,16 % con respecto a su precio de cotización (8,51 €) a cierre del jueves 21 de junio. Este signo negativo contrasta con la valoración positiva del banco estadounidense hacia el resto del sector en el Ibex 35:
– Banco Santander. Ve un potencial en la acción del 49,1 % con un precio objetivo de 7,1 euros (precio de cotización actual 4,76 euros).
– BBVA. Mantiene el precio objetivo en 8,85 euros, lo que supone un potencial del 46,3 % (cotiza a 6,05 euros).
– Banco Sabadell. Le otorga un precio objetivo de 1,9 euros, lo que supone un recorrido alcista del 32,8 % (cotiza a 1,43 €).
– Bankia. Reduce su precio objetivo a 3,55 euros, pero representa un potencial del 5,9 % (cotiza a 3,35 euros).
– CaixaBank. La firma pone una valoración de 4,2 euros, es decir, un incremento del 13,5 % (cotiza a 3,7 €).
SÓLIDOS RESULTADOS DE BANKINTER
La entidad dirigida por María Dolores Dancausa presentó en abril unos resultados trimestrales que mostraron un beneficio neto de 143 millones de euros y un beneficio antes de impuestos de 195,9 millones, lo que supone crecimientos del 15 % y del 14,2%, respectivamente. La rentabilidad del banco experimentó una mejora importante, con un ROE del 13,3 %. Asimismo, el banco ha fortalecido su solvencia en este periodo y alcanza una ratio de capital fully loaded del 12 %. Por su parte, la morosidad del negocio en España se sitúa en el 3,05 %, la más baja del sistema financiero.
Esta semana ha comunicado a la CNMV el acuerdo alcanzado para distribuir el 27 de junio un dividendo bruto de 0,065 euros por acción. Este será el primer dividendo correspondiente a los resultados de 2018, según ha explicado Bankinter en un hecho relevante remitido al regulador público. Para hacer frente a este pago, la entidad tendrá que desembolsar unos 54 millones de euros, que se distribuirán entre sus casi 900 millones de acciones.
