Vivimos en un entorno económico dinámico y cambiante, donde las empresas y los mercados financieros se enfrentan a una serie de desafíos y oportunidades. En este artículo, exploraremos las perspectivas financieras para la segunda mitad del año 2023, con un enfoque específico en cómo los resultados empresariales condicionarán el rumbo de los mercados.
Según la firma de inversión Mapfre AM, el brazo inversor del grupo asegurador, los resultados empresariales serán un factor clave que determinará el desempeño de los mercados en los próximos meses. Esto se debe a la combinación de estas cuentas corporativas con otros elementos fundamentales, como los tipos de interés y los datos macroeconómicos.
EL PAPEL DE LOS RESULTADOS EMPRESARIALES
El economista jefe de Mapfre Inversión, Alberto Matellán, ha señalado que, incluso si la inflación y los tipos de interés se mantienen elevados, siempre y cuando los resultados empresariales vayan bien, la situación no sería negativa para el mercado. Por el contrario, si los datos macroeconómicos mejoran y van acompañados de una política monetaria más laxa, el mercado recibiría esta coyuntura de manera positiva.
En este sentido, Matellán ha apuntado que «sea cual sea el caso, todo parece apuntar a una segunda mitad de año buena» para los mercados. Esta perspectiva optimista se basa en el análisis de los diferentes sectores y su desempeño previsto.
ANÁLISIS SECTORIAL
En el sector tecnológico, que ha experimentado un fuerte crecimiento en la primera mitad del año, la firma considera que ha llegado el momento de hacer un análisis «más serio y sosegado» para distinguir las empresas líderes. Esto implica una evaluación más profunda de las compañías que han liderado esta tendencia, con el fin de identificar aquellas que ofrecen mayores perspectivas de crecimiento sostenible.
Por otro lado, las entidades financieras podrían seguir cotizando al alza, si bien su evolución dependerá de los cambios (o la ausencia de ellos) en la política monetaria y de las tasas de crecimiento económico, ya que estos factores tienen implicaciones en las tasas de impagos y morosidad.
EL RETO DE LA RENTA FIJA
En cuanto a la renta fija, Matellán ha señalado que las expectativas del mercado no se han cumplido, ya que este tipo de activos han rentado solo un 0,5% en el acumulado de 2024, según datos de Inverco, la patronal de inversión.
El ejecutivo ha criticado que «las esperanzas se fijaron esperando una bajada de tipos y una gestión de la renta fija profesionalizada debe basarse en otras cosas«. En su opinión, la gestión de la renta fija debe enfocarse en dar estabilidad a las carteras, algo que «no debería ser difícil» con los tipos de interés actuales.
Matellán ha concluido que «no deberíamos fijarnos en esas ganancias de capital que provocarían las caídas de tipos; el margen de gestión es bastante positivo para lo que la renta fija tiene que ser«.
Implicaciones de las Elecciones Francesas
Más allá de los resultados empresariales, otro factor que está impactando en los mercados son las elecciones legislativas en Francia, que se celebran este año. Según Matellán, estos comicios «están causando impacto en los mercados al devolver a la palestra asuntos como los elevados niveles de déficit fiscal de los Estados«.
Respecto a los partidos favoritos en las encuestas, como el Reagrupamiento Nacional de Marine Le Pen y la coalición de izquierdas Nuevo Frente Popular, el experto ha apuntado que sus programas económicos incluyen propuestas que supondrían un aumento de la deuda pública y del déficit, sin explicar claramente «cómo lo van a pagar«.
Matellán ha pronosticado que «será difícil que se implementen las medidas propuestas«, y ha destacado la importancia de analizar el «programa real que pueden aplicar» estos partidos políticos.
En resumen, las perspectivas financieras para la segunda mitad del 2023 se centran en el papel fundamental que desempeñarán los resultados empresariales, junto con otros factores clave como los tipos de interés, los datos macroeconómicos y las implicaciones de las elecciones en Francia. Este panorama plantea tanto desafíos como oportunidades para los inversores y los mercados, y requiere un análisis minucioso y una gestión estratégica para navegar con éxito en este entorno económico cambiante.
